本周上证指数下降0.7%，深证成指下降0.62%，创业板下降1.15%，沪深300下降0.14%，万得全A下降1.08%，恒生指数下降1.25%。资格上周高开低走后，商场本周震撼调养。分版本看，本周涨幅为正的板块为通讯、电子和银行，商场格调较为分化、极致；通讯、电子等板块受益于字节大模子催化表现亮眼，但商场其他板块表现均较差，只须以银行动首的红利板块相对较强。本周表现较差的板块为轻工、地产、建材和零卖等，博弈豪情落潮后穷乏数据提拔的板块商场表现较差。

国内方面，国度统计局公布，11月社零总数43763亿元，同比+3.0%增幅环比-1.8pct，同比增幅低于商场预期。分类别看，商品零卖额和餐饮收入分裂同比+2.8%、+4.0%。1-11月社零总数约44万亿元，同比增长3.5%，商品零卖额和餐饮收入同比分裂+3.2%、+5.7%；1—11月功绩零卖额同比增长6.4%。社零的数据低于商场预期，或与本年双十一行动前置相关。11月功绩业PMI为50.1%。刺激滥用政策初见收效，期待后续能有更多政策出台、落地，结束提振滥用、扩内需的策略指标。2024年11月寰宇一般巨匠预算收入同比增长11.0%，10月为5.5%；11月寰宇一般巨匠预算支拨同比增长3.8%，10月为10.4%；1-11月寰宇政府性基金收入累计同比下降18.4%，1-10月为-19.0%；1-11月寰宇政府性基金支拨累计同比下降2.6%，1-10月为-3.8%。不错看出9月底一揽子增量政策出台后，政策恶果冉冉走漏。

国际方面，在2024年的终末一场议息会议上，好意思联储络续如商场预期降息25个基点至4.25-4.50%。在对翌日出路的前瞻上，岂论是政策声明、点阵图臆度一经发布会的发言，王人较为鹰派；好意思联储最新的经济臆度摘记上调了对GDP和通胀的臆度，下调了对安闲率的臆度，夸耀好意思联储对经济出路的信心增强，翌日好意思联储降息法子可能慢于商场此前预期。跟着特朗普政府的上台，翌日好意思联储货币政策的不祥情味仍将握续。12月19日日本央行议息会议保管利率在0.25%不变，基本合适预期。行长植田和男的表态偏鸽。

本周商场除AI干系板块受益于字节的大模子发布表现亮眼外，合座表现较为瘦弱。好意思联储的鹰派使得好意思股调养，对全球财富的订价也产生一定的影响。跟着年底快要，商场的预期渐渐转向来岁，期待在各项刺激政策出台的布景下，经济将获取更快的复苏。中永久维度看，咱们对权利商场的表现保握乐不雅。

注：著作干系本色仅代表本处分东谈主不雅点，仅供参考，不动作投资依据和淡漠，商场有风险，投资需严慎。

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