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在不细方针阛阓中寻找局部上风
——访西部利得基金公募职权投资部总司理何奇
◎记者 朱妍
从业十余年，西部利得基金公募职权投资部总司理何奇阅历过阛阓多轮牛熊诊疗，翻稀薄基金司理事迹的岑岭与低谷，如今以本年前三季度职权类基金和二级债基“双冠”的功绩再度赢得阛阓温雅。
在何奇看来，以一东谈主之力已矣“个东谈主英杰主义”的期间已历程去，现时更强调的是团队合作。
团队配合 已矣新的飞跃
何奇的成名作是光大中国制造2025，这只基金曾为他成绩了荣誉与名声，但跟着功绩的变化，他参加了一段“闭关却扫”的时期。2020年，他转战西部利得基金，开启了由个东谈主作战向团队作战的转型。
何奇回忆谈，其时之是以遴荐西部利得基金，是因为公司相沿他以团队作战的花式搭建投研团队。以前他更温雅“个东谈主作战”，现时则更强调团队协力。
“野牛的体型是狼的十倍，为什么会败在狼的手中？”在何奇看来，阛阓充满多样不细目要素，就像在当然界捕猎，狼与野牛的体型相反很大，单独捕猎需要承担很大的风险，但若群狼开展精妙配合，在局部变成协力上风，就能赢告成仗。
何奇告诉记者，在他们职权团队里面确立了一个“共鸣金钱体系”，这是由不同基金司理荐股和商榷变成的，团队的每位基金司理齐不错第一工夫得到他东谈主的灵感，弥补我方的瓦解盲区。以本年的黄金投资为例，上半年何奇的团队之是以能主理黄金的投资契机，即是因为得到了共事的启发，随后深入钻研，作出了投资决定。
“历程磨合，西部利得的职权团队还是变成了高超的氛围和凝华力。在一些要道节点上，咱们能四肢一个举座赶紧步履起来，扫数商榷，变成共鸣并付诸操作，在部分上风行业精确主理契机，赶紧完成投资转动。”何奇说。
以宏不雅视线冒昧阛阓新常态
近些年，何奇的投资框架束缚迭代。在他看来，当下宏不雅要素对A股投资的影响力在加大，畴昔主要温雅产业、个股的花式已不及以冒昧如今群众大变局的期间。唯有融入宏不雅视线，才调冒昧新的阛阓常态。
现时，何奇在投资中使用四度投资理念，温雅宏不雅的高度、产业的深度、量化的宽度、个股的精度。领先，宏不雅高度即通过量化择时模子来判断仓位高下和阛阓作风，即把柄外部宏不雅环境的变化作出挫折如故驻防的策略遴荐；产业深度即通过产业相比和周期定位来筛选要点行业，通过阛阓和基本面因子模子来细目产业标的；量化宽度即通过“量化选股+主不雅研判”来筛选股票组合，将里面投研力量与外部券商探讨员采辘集进行要点追踪探讨，争取已矣高胜率的树立；终末，把中枢落在个股精度上，从纷纭复杂的投资印迹中找到实在的中枢矛盾，加强个股深度探讨。
“基金司理80%的工夫在作念个股探讨，剩下20%的工夫判断标的，但后者对其功绩影响会更大，尤其是在本年战略变化较大的阛阓环境下。咱们的四度投资理念既兼顾了从上至下与从下到上的探讨，又兼顾了基本面和市阵势、主不雅分析和量化器用、团队聪惠和个东谈主天禀，是作念出恒久优异功绩的基石。”何奇说。
Choice数据深入，何奇管束的西部利得策略优选A、西部利得新能源A前三季度收益率隔离达到54%、50%，隔离位居职权类基金第一、第二。同期，他管束的西部利得鑫泓增强A前三季度的收益率也在二级债基中名挨次一。
何奇示意，本年以来功绩之是以出彩，主如果因为作念对了几次遴荐——第一次是一季度底部加仓了科技小盘股，第二次是二季度前后收拢了黄金的投资契机，第三次是三季度主理了地产产业链和港股的上升行情。
“我会在细目性相对较高的时候尽量擢升仓位，同期，在策略上会偏左侧一些，并在智商圈内投资，以此来拔除回撤。基金司理净值弧线画得好是维系客户信任的绳子，但更要紧的是让客户拿得住。本年头，我开设了‘西岐手札’微信公众号，共享最新的投资念念考。好多恒久看我公众号著作的东谈主，与我确立了更深的信任关联。”何奇说。
主理好四季度投资干线
后续如何主理结构性契机？何奇觉得，后续阛阓或延续颤动走势，行业轮动可能加速。此前，何奇在“西岐手札”微信公众号上发文抒发了对这波反弹中期乐不雅的不雅点。
“全年投资干线来自三个方面：国内科技畛域、受益于好意思联储降息的黄金等资源标的，以及国内超预期战略受益标的。”何奇说，短期内周期股的契机可能大于科技股，后续国内内需刺激战略升级是概率较大的干线。另外，如果好意思国经济连续下行、不时降息，贵金属和再通胀标的可能仍有契机。
何奇示意，科技是恒久干线。具体而言，一是温雅AI，若AI后续出现表象级运用，参加产业运用大爆发的阶段，会有相比彰着的契机。但现时还处于“造器用”的阶段，若短期涨得太多会透支估值。二是温雅国产自主标的，包括半导体、信创等。三是温雅数据要素。现时其交易花式还在打磨之中，但有相比好的主题投资契机。四是温雅卫星互联网和低空经济。
另外，好意思债利率下行、群众央行购金及机构投资者增持黄金ETF，将助推金价上升。
（本栏目由易方达基金额外相沿）
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